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2008年9月下旬开始，不锈钢行情发展轨迹
2008年注定是不平常的一年，美国次贷危机爆发，引起的国际金融市场的动荡以及美国经济的减速；美元的持续贬值，使大宗商品价格动荡。世界经济环境的变化对中国宏观经济的稳定和发展，增加了不确定性。同时，人民币的升值，国外需求减弱等等各项因素增加了期镍走势的不明朗行，国内不锈钢产业发展的不确定性。 亚洲金融危机，记忆犹新。亚洲金融风险让“四小龙”消退，能够挺过去的是中国、日本和韩国。面对目前的宏观局势，后市如何谁也没有办法预料。期镍和不锈钢面对的全新的局势，中国不锈钢行业甚至是中国都没有面对这样大的金融危机的处理经验，但是回顾历史，也许能为我们找到一些蛛丝马迹，找到一些点，为我们提供思考。
美国商务部周四公布，经季节调整后，美国第三季度实质GDP环比年率初值下滑0.3%，为自2001年第三季度GDP环比年率下滑1.4%以来最低。虽然没有华尔街此前预期的降幅更大。但经济数据的疲软已初显美国经济下滑的迹象，短期很难摆脱经济滑坡的命运。另一方面，虽然近期，收镍价大幅下跌影响，个别钢厂已经开始停产，但从2008年1月新增产能统计数据来看前景不容乐观：
自1985年至2008年LME镍的月平均价格经历了五次高峰和三次低点。五次高峰分别为：1985年，18,567美元/吨；1995年，9,597美元/吨；2000年，10,284美元/吨；2005年，16,932美元/吨；2007年，52,179美元/吨；三次低点：1993年，4,354美元/吨；1998年，3875美元/吨；2001年，4,828美元/吨。 自1985年到2006年之前的23年来，镍价总体上比较平稳，镍价起伏波动幅度基本在4,000至16,900美元/吨之间。但在最近的几年中，镍价所出现的疯狂起伏，远远超出了人们的想象，不锈钢行业由此受到严重的冲击和影响。
2000年1月—2003年10月，LME镍的萌芽期，价格变化区间为8155—10975。这一时间段是在刚迈入二十一世纪，全球经济经历十年高速发展后步伐放缓的情况下，亚洲金融危机刚结束，不锈钢作为一个新兴产业在此阶段开始得到发展并大量进入工业与民用领域，于是镍以及不锈钢出厂价格在这一期间整体持续表现出价格上行的势头。 ... ...【阅读全文】
2003年11月—2006年5月，LME镍的发展期，价格区间是12150—20000；这一时间段是在美国刚经历了9.11恐怖事件袭击后，世界局势不明的情况下，不锈钢的需求日益增多，镍价表现出持续缓慢增长的态势，国内不锈钢项目部分已经开始生产，产能逐渐增加，受国际环境影响，国内不锈钢价格跟随镍价震荡上行。
2003年年底（11月和12月），在市场供不应求局势下，镍价持续增长了2年后的10月，镍价更上一层楼。11月14日，LME镍创下12460美元/吨记录。12月2日LME镍价再创当年价格新高，结算价升高到12565美元/吨，三月期货价格升高到12520美元/吨。该价格已经是14年新高。镍价如此强劲的原因是什么呢？主要是轿车的飞速发展对轿车用钢板提出了更高的要求，这极大地带动不锈钢工业的发展，进而带动对镍产品的需求。
2004年的国际镍价走势 ... ...【阅读全文】
2006年2月—2007年6年，LME镍鼎盛阶段，价格区间是20000—50950。这段时期的镍价绚烂迷惑，供不应求，交易所库存持续下降，带动镍价不断创出新高。中国快速增长的镍需求使中国在美国和德国之后成为世界第三大镍进口国。镍价上涨为不锈钢价格高扬保驾护航，带动不锈钢行业创造一个个不锈钢历史记录，成就中国不锈钢产业发展的一个里程碑。
不锈钢价格更是在在中国和矿厂频繁罢工的利好消息下，镍价没有丝毫疲软的事态，镍价畅通无阻一路攀升。尤其是2006年7月初到中旬这段时间，短短十几天的时间已涨高4200美元/吨，14日收盘价更是创下25980美元/吨；而且镍库存量却大幅走低，7月31日将至4,128公吨，达到了2005年5月以来的最低库存水平。随后8月至今镍价一直处于高位调整阶段，库存量处于低位水平。2007年年初经过小波调整后，不锈钢价格再次积蓄动能，直冲48100美元/吨的历史高位，同时镍库存量创下历史高位9,000 公吨，为镍价看空买下隐患。此期间，不锈钢价格跟随镍价一路闯关，最后先镍价到达历史高位44000元/吨。镍价巨幅上涨，不少业内人士也看不懂了，但不管是镍价在不锈钢中的成本如何，还是期货镍人士的借机炒作，2006年5月-2007年5月，镍价冲上历史高位，不锈钢人也乐意以镍价为为不锈钢扮演“风向标”的角色。 ... ...【阅读全文】
2007年7月-2008年10月，LME镍的衰退期，价格区间是42310—11750。在第三阶段，我们提到在2007年5月，交易所库存骤增，最后达到9000公吨，这位后期的镍价下跌埋下隐患。所谓高处不胜寒，镍价尽情的非理性的疯涨过程中，库存高位、中国不锈钢产量减产、中国镍铁应用率提高三重打击，期镍价格开始自由落体。中国不锈钢市场“高价无市”的市场行情得到缓解。随着产业的发展越来越成熟，不锈钢产业格局悄然在变化。
从镍价历史至高点斗转之下的关键点是LME新的“借出交易”规则，2007年5月，伦敦金属交易所（LME）决定该年6月7日起，期镍实行新修改的期镍“借出交易”规则，所谓“借出交易”是指平仓卖出近月多头头寸、同时在远月买入等量的多头头寸。强制借出也就是说，强制这些头寸在近月平仓移至远月。也可以称为强制多头移仓。在该政策的影响下，镍价开始斗转直下。
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